【兴业证券首席经济学家王涵：中央定调经济工作方向 提升资本市场稳定向好基础】中央经济工作会议在北京举行。兴业证券经济与金融研究院联席院长、首席经济学家王涵告诉记者，本次会议为2026年经济工作指明了方向，一系列表述显示中央对做好经济工作已做好准备、充满信心。政策组合更加注重逆周期与跨周期的平衡、短期稳增长与中长期调结构的协调，既有助于解决短期的经济增长动力问题，也能够打开中长期经济增长的空间。对于资本市场而言，政策环境的改善和经济基本面的巩固，会议进一步提升了市场稳定向好的基础。（财联社） 来自: 7x24

2025-12-12 10:25:29

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【兴业证券：美股科技股行情2026年波动性将加大】兴业证券研报称，美股估值在历史高位，风险溢价持续低位，在AI泡沫论的担忧下，美股科技股行情2026年的波动性将加大：1）当前标普500估值处于历史高位，风险溢价处于历史低位，但在财政与货币“双宽”政策托底，叠加AI宏大叙事带来的全要素生产率提升预期下，大幅杀估值的概率也较小。2）但是当前的低风险溢价率、高估值体系本质上建立在“宽松政策预期—较高增长预期—科技创新溢价”三要素之上，其中任何一环出现扰动，都可能引发市场对风险溢价的阶段性重估。特别是如果美联储超预期降息，2026年下半年需要警惕出现美国通胀恶化的新共识，从而带动风险溢价回升。 来自: 7x24

2025-12-12 08:18:36

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【兴业证券：科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手】兴业证券指出，科技自立自强、发展新质生产力仍将是大国博弈背景下国内高质量转型的重点，年末政策定调中产业、科技有望延续“十五五”重点任务中的首位排序，叠加后续美联储降息/未来宽松指引催化下，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。AI内部重视叙事转变和内部“高切低”受益的AI端侧和软件应用（传媒、计算机、人形机器人、港股互联网），以及“科技自立自强”受益的国产算力产业链；重视明年产业趋势继续向上、调整后性价比凸显的创新药、军工。 来自: 7x24

2025-12-01 08:15:51

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【兴业证券：人民币重估之旅刚启程 2023年来存在6%的系统性低估】兴业证券报告称，未来6至12个月内人民币较美元出现较大幅度升值的可能性是值得关注的。短期内美国被动宽松货币政策而中国主动稳货币政策，支撑人民币升值趋势延续。首席经济学家王涵在报告中称，自2023年以来，人民币存在约6%的系统性低估，中长期看将逐步修正。 来自: 7x24

2025-11-20 09:14:10

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【兴业证券：第三季度净利润11.91亿元，同比增长214.80%】兴业证券公告，第三季度营收为38.73亿元，同比增长59.20%；净利润为11.91亿元，同比增长214.80%。前三季度营收为92.77亿元，同比增长39.96%；净利润为25.21亿元，同比增长90.98%。 来自: 7x24

2025-10-30 17:06:23

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兴业证券：兴业证券关于向专业投资者公开发行公司债券获中国证监会注册批复的公告 来自: 公告

2025-10-09 16:41:40

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【兴业证券：本轮美联储联储降息 两类资产可能相对受益】兴业证券首席经济学家王涵认为，整体来看，两类资产可能相对受益。一是贵金属及替代货币。特朗普政府推动“货币政策为财政买单”，可能削弱市场对美元的长期信心。在地缘政治不确定性较高的背景下，贵金属及加密货币等主权货币的替代品，将成为对冲美元信用风险的重要工具，配置价值上升。二是人民币及相关资产。此前中美利差扩大导致人民币走弱，美联储开启降息周期后，利差收窄将推动人民币升值。海外资金流入中国市场或遵循 “三步走” 路径：先流入港股（企业盈利以人民币计价，直接受益于汇率升值），再进入人民币外汇市场，最终流向 A 股等中国资本市场。如果我们认可本轮联储降息将是一轮相对较长的周期，那么贵金属、加密货币以及中国资本市场可能都是相对受益的资产。 来自: 7x24

2025-09-19 10:20:21

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【兴业证券：如何看待本轮A股后续的走势？】兴业证券首席经济学家王涵认为，本轮中国资本市场行情有三大核心支柱——百年变局下的经济全球化破局、二十大以来资本市场定位的历史性提升、对美战略调整带来的风险偏好提振。在这三大核心支柱未发生系统性变化之前，行情趋势的底层逻辑依然稳固。从行情演进来看，当前市场正处于“估值驱动”的第一阶段，硬实力（军工等）、科技“反卡脖子”、制造业龙头“走出去”是三大核心主线；待市场对中国引领全球化深化发展的前景确认之后，行情将切换至“基本面驱动”阶段，各板块将围绕全球话语权提升后的基本面改善展开，呈现“百花齐放”的特征。从当前行情判断来看，市场估值整体合理、市值占比与经济地位不匹配、投资者情绪稳定、机构持仓分散无踩踏风险，且“债市转股市”与外资流入提供了显著的增量资金潜力，因此市场应处于“估值驱动”阶段进程未半的阶段，市场的系统性变盘风险可控。 来自: 7x24

2025-09-19 10:18:22

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【兴业证券：美联储降息后各大类资产如何表现？】兴业证券发布研报称，美联储即将召开9月议息会议，当前市场预期美联储年内将累计降息三次，对于9月的降息幅度，95%认为是25bp的“预防式降息”。从历史来看，美联储“预防式降息”和“衰退式降息”对于大类资产价格的指引有所不同。预防式降息后A股受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨，行业层面TMT等科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优；港股相比A股对外部流动性宽松更敏感，因此短期港股都因定价流动性宽松而整体上涨，预防式降息后必需&非必需消费、工业、科技表现较好。黄金方面，预防式降息后，价格短期受到流动性宽松的提振，但后续随经济预期转好、美元美债回升后，金价或开始转向下行。 来自: 7x24

2025-09-17 07:21:09

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兴业证券：兴业证券关于兴证国际金融集团有限公司为其附属公司提供担保的公告 来自: 公告

2025-09-16 20:42:13

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