【方正证券：9月中旬之后向上的合力逐渐具备，市场有望迎来新一轮修复行情】方正证券指出，当前市场风格不存在一边倒的基础环境，即持续偏向成长或价值的可能性都不大，分子端业绩景气指向成长占优，分母端海外利率指向价值占优，当前价值风格已经连续三周跑赢成长，风格切换的基础已经具备。海外高利率近期对风格影响较大，随着美联储9月中旬议息会议的临近，不论是加息还是按兵不动，高利率对科技成长冲击最大的时候正在过去。从市场整体而言，中报表明全A非金融盈利能力出现向上拐点，市场向下调整的空间有限，打破磨底格局的驱动力可能来自于元首会面对风险偏好的提振，以及后续内需政策的释放，9月中旬之后向上的合力逐渐具备，届时市场有望迎来新一轮修复行情。逢低布局，积极关注三方面配置机会，一是AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，拥挤度回落之后配置价值显著提高，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及算力中景气确定性较强的半导体设备和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美联储9月议息会议前后如有扰动将提供更好的布局机会，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。 来自: 7x24

2026-09-06 17:21:50

---

【方正证券：AI眼镜仍处于消费端导入期 自下而上寻找个股机会】方正证券发布研报称，AI眼镜当前更适合自下而上寻找个股机会，而非简单押注板块整体β行情。该行认为，行业仍处于消费端导入期，相关公司的业绩兑现存在时间差，建议沿消费场景重构与AI垂类硬件落地两条逻辑线筛选标的，重点关注具备供应链、渠道、成本控制、产品力及执行力，并能够形成收入与出货兑现的公司。 来自: 7x24

2026-08-31 14:42:38

---

【方正证券：维持牧原股份“推荐”评级，看好公司明年业绩弹性】方正证券研报指出，低迷猪价拖累短期业绩，看好牧原股份明年业绩弹性。2026年上半年公司实现归母净利润亏损60.78亿元（去年同期盈利105.30亿元），同比由盈转亏。其中，二季度单季亏损约48.63亿元。长期来看，看好公司生猪养殖模式的持续优化，成本优势进一步巩固，屠宰业务有望持续贡献增量，生产经营长期稳健。另一方面，认为猪价经历持续低迷后，行业去产能持续推进，明年猪价有望明显上行，公司利润有望明显改善。因此预计公司2026-2028年实现营收分别为1202.14、1534.39、1503.14亿元，实现归母净利分别为-44.74、288.37、284.63亿元，对应2027-2028PE为7.82、7.92x，维持“推荐”评级。 来自: 7x24

2026-08-24 14:35:24

---

【方正证券：维持中信建投“推荐”评级，股权投资收入高增】方正证券研报指出，1H26中信建投实现营业收入162.3亿/yoy+51.1%；实现归母净利润76.4亿/yoy+69.4%。单二季度看，公司2Q26经纪、投行、资管、净利息、投资（含汇兑）收入分别为26.6、5.0、4.0、0.4、46.0亿元，分别同比+66%、-34%、+23%、-78%、+73%。股权投资方面，中信建投投资上半年累计落地投资项目21个，总投资金额7.7亿元，已投资项目新增IPO申报12单。1H26中信建投投资实现营业收入17.7亿元/yoy+373%，占公司整体10.9%；实现净利润13.2亿元/yoy+375%，占公司整体的17.2%。经纪业务方面，公司1H26新开发客户202.65万户/yoy+143.92%，期末累计客户总数突破1900万户，“蜻蜓点金”APP月活排名行业第7。两融业务方面，公司1H26净新增融资融券账户1.25万户/yoy+40.9%，期末融资融券余额1086亿元/较年初+27.6%，市占率3.60%。维持“推荐”评级。 来自: 7x24

2026-08-19 14:16:19

---

【方正证券：维持今世缘“推荐”评级，Q2经营表现全面向好】方正证券研报指出，今世缘26Q2经营表现全面向好，拐点信号快于预期。26H1公司实现归母净利润20.82亿元，同比-6.6%；其中25Q2实现归母净利润6.97亿元，同比+19.2%。二季度公司分产品全线回暖，其中100-300元的特A类产品上半年录得正增长，淡雅国缘作为大众价位带单品韧性突出，公司“国缘V系深耕高端、开系锁定主流价格带、淡雅持续放量”的产品分级运作策略，在当前消费分级趋势下展现出较强的协同适应。省内淮安、苏中大区环比改善，省外保持连续增长。截至26Q2，公司经销商数量合计1465家，相较26Q1净增加74家，其中省内/省外经销商数量分别+27/+47家，省内下沉和省外开拓并进。预计公司2026-2028年营业收入106.00/111.14/118.13亿元，同比+4.1%/+4.9/+6.3%；预计实现归母净利润26.55/28.03/30.72亿元，同比+2.0%/+5.6%/+9.6%，维持“推荐”评级。 来自: 7x24

2026-08-18 14:30:43

---

【方正证券：董事会完成换届 选举施华为董事长】方正证券公告称，公司第六届董事会第一次会议于2026年8月17日召开，会议选举施华为公司第六届董事会董事长，同步确定各董事会专门委员会成员。董事会聘任姜志军为执行委员会主任、总裁，李岩为副总裁、财务负责人、董事会秘书，孙斌、吴珂、崔肖、熊郁柳为副总裁，曹玉海为合规总监、首席风险官，曲浩为首席信息官，上述高级管理人员任期与第六届董事会一致。 来自: 7x24

2026-08-17 19:12:53

---

【方正证券：市场超跌反弹进入攻坚期，科技与景气赛道分化演绎】方正证券研报表示，市场超跌反弹进入攻坚期，科技与景气赛道分化演绎。继续关注三方面配置机会，一是科技股也需要精选结构，指数层面来看双创从底部反弹幅度在10%左右，参考主线典型的超跌反弹幅度来看还有空间，AI叙事在美股CSP财报之后出现一些变化，竞争性的资本开支边际弱化，云业务以及健康的现金流是胜负手，因此AI内部硬件和应用会适当均衡，重点关注海外算力中拥挤度不高的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料，相对低位的AI应用以及恒生科技需要重视；二是关注HALO资产的布局机会，美联储加息预期弱化，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，超跌的新旧能源，包括电网与电力设备、煤炭石化等；三是景气度较好，拥挤度不高并且负面压制缓解的医药核心龙头。 来自: 7x24

2026-08-09 16:57:07

---

【方正证券：维持贵州茅台“强烈推荐”评级，“随行就市”定价机制常态化运行】方正证券研报指出，贵州茅台宣布对部分产品提价，飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶（+100元），销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶（+100元）；飞天53%vol1L贵州茅台酒i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶（+150元）。时隔不足四个月再提价，首次出现“一年两调”。“随行就市”价格调整步入常态化轨道。提价具备市场需求基础，锚定真实价格。在行业承压阶段，公司改革创新不断深化，坚持传承与创新协调发展。坚持量价平衡，重视经销商利益，主动帮助减缓渠道压力。本次产品、运营模式、渠道、价格体系的调整将加速经销商群体的分化与升级，未来服务能力、终端掌控力、消费者链接能力将成为核心价值。预计公司26-28年实现营业收入1744.07/1853.74/1949.13亿元，实现归母净利润859.42/917.26/970.39亿元，维持“强烈推荐”评级。 来自: 7x24

2026-07-20 15:26:35

---

【方正证券：维持国泰海通“强烈推荐”评级，半年度、单二季度利润均创历史新高】方正证券研报指出，国泰海通半业绩超预期，半年度、单二季度利润均创历史新高。二季度市场交投活跃度进一步提升，驱动公司经纪、净利息收入高增。此外中证全债（净）也录得+0.70%的正收益，预计公司投资收入增长显著，其中方向性持仓有较好表现。资管方面，旗下基金公司管理规模稳步增长。市场活跃，权益基金发行明显回暖，驱动集团资产管理规模、基金管理规模增长，其中华安基金（持股51%）、海富通基金（持股51%）、富国基金（持股28%）1H26末非货币型基金管理规模分别为4435、2521、8553亿元，分别同比+9.5%、+49.1%、+17.2%，支撑公司资管业务收入。投行业务景气延续，公司承销金额增长显著。维持“强烈推荐”评级。 来自: 7x24

2026-07-06 14:27:27

---

【方正证券：后续风格继续极致化演绎的概率已经不大】方正证券表示，风格再平衡的必要性进一步增强，当前价值/成长比价来到底部区域，意味着后续风格继续极致化演绎的概率已经不大。从再平衡的潜在方向来看，仍是围绕着中报业绩预期较好的行业做再平衡，而不是无论什么行业都可以“高切低”，部分此前因为科技资金虹吸出现错杀的行业如券商、化工、创新药、AI应用在过去一周出现修复，此外，美国PCE数据公布之后，美联储年内加息预期有所回摆，随着油价回落，加息预期最悲观的时候可能已经过去，这对于风格再平衡而言是好事。另一方面，科技目前进入观察期，前期强势的硬件涨价进一步扩散，但美光财报公布之后市场开始交易存储成本走高挤压产业链其它环节的利润空间，后续重点关注7月中下旬美国CSP大厂财报指引情况。 来自: 7x24

2026-06-28 17:52:00

---