【中信证券：继续看好未来两年航司业绩释放】中信证券研报指出，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态，近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端进一步刺激因私出行，再次强调“重视航司盈利拐点”。三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益水平偏弱的局面。2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，继续看好未来两年航司业绩释放。 来自: 7x24

2025-12-05 08:39:30

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【中信证券：看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势，巨头在AI趋势中攻防兼备】中信证券表示，继续看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势，巨头在AI趋势中攻防兼备：若AI技术超预期，大概率由互联网巨头及合作方产生；若悲观情景AI泡沫破裂，扎实资产负债表和现金流可作为避风港。选股维度，当前的模型能力差距尚未带来真正的基本面分化，股价波动主导因素更多是AI叙事，而叙事则有随时变化的可能性，因此在真正颠覆式创新出现前，我们建议推荐逆向思维、逢低配置。 来自: 7x24

2025-12-05 08:28:48

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【中信证券：近存计算高景气 看好投资机遇】中信证券指出，AI时代显存带宽和容量升级为核心，存算一体是趋势，近存计算高景气，看好投资机遇。围绕国内HBM及CUBE相关产业链，重点推荐四个方向：1）存储方案厂商：CUBE必要配套，定制设计方案助力产业化，并以此进军高端市场，重点关注有存储原厂支持、具有先发优势的龙头。此外关注布局超薄LPDDR堆叠方案的公司。2）半导体设备：产业配套，受益先进封测需求升级，配合工艺优化及良率提升，加快供应链国产化；受益先进封测升级+国产化，重点关注刻蚀、键合、减薄设备。3）先进封装：高端存储核心突破口，设备可获得性高，中国大陆厂商先进封装能力居于行业前列并扩充产能。4）逻辑芯片公司。 来自: 7x24

2025-12-05 08:21:49

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【中信证券：亚洲股市更需聚焦基本面线索变化带来的结构性配置机会】中信证券研报称，在流动性改善、地缘扰动、AI泡沫短期无虞三重因素下，亚洲股市更需聚焦基本面线索变化带来的结构性配置机会。美联储12月降息预期反转缓解亚洲市场宏观压力，而全球GPR指数高位运行下中日对峙、俄乌冲突等构成阶段性扰动，AI领域现金流支撑与供应链瓶颈使极端泡沫叙事难现。具体市场核心观点如下。1）A股：需基本面超预期突破，配置上建议聚焦资源/传统制造业定价权重估与企业出海主线，关注低拥挤品种与红利标的。2）港股：受益内外部催化有望实现戴维斯双击，建议侧重科技、医疗、资源品等五大方向。3）韩国股市：依托基本面、政策与流动性推动重估，建议重点关注半导体/AI等行业。4）印度股市：具备补涨潜力，货币政策宽松背景下建议优先配置利率敏感型企业与消费板块，逆向看多IT服务。5）日本股市：受益治理红利与外资增配，聚焦行业整合、资产重估等四大方向。6）东南亚股市：呈现复苏态势，马来西亚建议关注AI与数据中心产业链；印尼建议聚焦消费与新能源汽车；泰国建议首选消费和旅游板块，整体需密切跟踪宏观变量与政策动向。 来自: 7x24

2025-12-05 08:18:33

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【中信证券保险2026年投资策略：迎接保险股重大机遇】中信证券研报称，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。从选股角度看，保险股阿尔法和贝塔兼具，2024和2025年牛市带来的业绩弹性已较为充分体现，我们更加关注保单价值率高、新业务价值增速快、盈利和股息稳定增长的头部公司。 来自: 7x24

2025-12-05 08:13:29

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【中信证券：HBM有望成为云端训推的标准化主流显存方案】中信证券研报称，我们认为，AI时代显存带宽和容量升级为核心，存算一体是趋势，近存计算高景气，看好投资机遇。其中，HBM有望成为云端训推的标准化主流显存方案；在美国对华制裁加码背景下，国内存储厂商加速突破追赶，相关产业链配套具备重要投资机会。此外，CUBE有望在推理/端侧成为“打破AI存储墙”的弯道超车补充路径，通过定制化+先进封装获得突破性带宽，并以封装技术弥补制程短板，是当前国内满足AI存力需求的优选方案，也是未来本土存算一体实现弯道超车的重点观察方向，为真正意义上的存算一体奠定基础。 来自: 7x24

2025-12-05 08:11:10

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【中信证券：子公司中信证券华南股份有限公司涉及一起诉讼，涉案金额为人民币 182.82万元】中信证券公告，子公司中信证券华南股份有限公司涉及一起诉讼，涉案金额为人民币 182.82万元。原告为吴彩泉等 11名投资者，被告为东旭光电科技股份有限公司等 37名相关法人主体或自然人。本案为公司收购广州证券前，广州证券承做的相关项目引发的纠纷，就本案涉及的潜在损失均已在交割之前予以充分考虑，对公司本期利润或期后利润无重大影响。 来自: 7x24

2025-12-04 18:41:11

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【中信证券：重视AI应用公司海外收入增长带来的投资机遇】中信证券研报表示，下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）实质利好复杂推理类场景，AI产业正走向规模化落地阶段，商业模式逐步从AI项目交付、AI赋能存量应用、AI功能性应用演进。相较国内市场，海外市场在技术进展、付费环境、商业模式和市场空间等维度均领先于国内，海外AI应用ARR数据持续增长，正在加速落地。我们重视AI应用公司海外收入增长带来的投资机遇：例如有10%以上海外收入占比的公司，海外收入增长50%以上，那么对公司整体收入的增速能上提5%，配合原本15%左右的内生增长，增速就有望提升至20%，实现系统性价值提升。 来自: 7x24

2025-12-04 08:31:27

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【中信证券：太空算力加速催化，关注星间激光等载荷投资机遇】中信证券研报认为，11月以来国内低轨卫星组网加速催化，北京发布了太空数据中心建设规划方案，计划到2030年建成首个太空数据中心，到2035年建成大规模太空数据中心；此前，国防科工局成立商业航天司+四中全会提及“航天强国”；根据上海证券报消息，可回收火箭“长征十二号”/“朱雀三号”首发在即。卫星载荷为实现卫星组网通信功能的关键，其中“星间激光链路”负责星-星传输，为微波通信的升级技术，技术壁垒高，为太空算力从概念走向实用的关键支撑。我们预计伴随卫星数量增加、单星算力提升、卫星网络复杂度提升，星间激光的重要性将进一步提升，建议关注当前在载荷端卡位领先的企业。 来自: 7x24

2025-12-04 08:30:49

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【中信证券：存储行业景气至少持续至2026年底】中信证券研报认为，尽管2025Q4已全面进入“卖方市场”，涨幅斜率陡峭，但仍处于超级景气周期前段，未来半年缺货可见度高，我们仍看好主流存储DRAM/NAND以及利基存储价格在26H1保持上涨，合约价格有望保持快速上涨，追赶现货价涨幅，行业供不应求至少将持续至2026年底，我们乐观看待本轮周期景气的持续性。 来自: 7x24

2025-12-04 08:29:43

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