【中信证券：白酒存在贝塔修复机会 建议重点增配品牌龙头】2月25日，中信证券姜娅团队一份研报指出，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。我们维持观点，消费自身修复行进之中、企稳中有分化，短期消费的整体beta性机会关注财政刺激类政策的可能性。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。 来自: 7x24

2026-02-25 08:46:23

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【中信证券：与存储超级周期类似 本轮电子布周期或将更猛烈】中信证券研报认为，本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性，根据Bloomberg，DRAM/NAND主流颗粒现货最高涨幅达223%，持续12—18个月。参照存储，本轮电子布需求周期主要由AI需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且AI对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为7628电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到AI需求持续快速增长，研报预测2026年特种布需求增幅有望达到100%。由于丰田织布机产能的瓶颈，研报认为2026年特种电子布仍是供不应求的状态，企业在边际利润的驱动下有较强的动力持续转产特种布。 来自: 7x24

2026-02-25 08:14:46

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【中信证券：春节消费分化，出行服务亮眼】中信证券研报称，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。我们维持观点，消费自身修复行进之中、企稳中有分化，短期消费的整体beta性机会关注财政刺激类政策的可能性。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。 来自: 7x24

2026-02-25 08:12:32

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【中信证券：零售大盘增速回升，美妆礼盒热销、珠宝分化加剧、医美节前升温】中信证券研报称，今年春节假期全国重点零售和餐饮企业日销增速回升，78个重点商圈客流量和营业额假期首日同比高增长。其中，美妆品牌1-2月抖音销售表现良好，礼盒产品销售火爆将成为假日美护销售核心支点；黄金珠宝在高金价、“税改”背景下，分化进一步加剧；医美节前消费热潮周期拉长、元旦至春节前需求持续升温。投资建议：①“税改”推动珠宝行业进一步规范化发展，看好直营体系占比高及设计能力相对强的品牌；②关注紧跟需求变化的美妆品牌，尤其关注有望实现经营反转的标的；③关注医美产品线迭代及综合能力持续提升的标的。 来自: 7x24

2026-02-25 08:11:56

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【中信证券：国产大模型超预期，重视国产算力投资机遇】中信证券研报称，2026春节期间，国产大模型token调用量井喷，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均为国产大模型。中信证券认为，token的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇，包括光通信、高速线模组、交换芯片及交换机、IDC等环节。 来自: 7x24

2026-02-25 08:10:13

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【中信证券：央视春晚多家机器人登台演出 看好国产厂商发展】中信证券研报认为，2026年央视春晚有魔法原子、松延动力、追觅等机器人企业参与演出。春晚作为全国性高曝光平台，对机器人产品的稳定性、交互能力及系统集成水平提出较高要求，本次登台可视为对相关公司软硬件成熟度的一次集中展示。在当前人形机器人仍处于技术迭代与场景拓展阶段的背景下，登上春晚有助于提升行业整体认知度，并强化公众对机器人进入真实生活场景的预期。研报看好相关厂商未来发展前景及相关上市公司的投资机会。 来自: 7x24

2026-02-24 08:24:39

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【中信证券：春节期间旅游市场高景气 酒店板块超预期】中信证券研报认为，今年春节假期为9天连休，为“史上最长春节”，并且春节期间气温偏高，气象条件总体适宜旅游出行。超长假期催生出“先返乡、后出游”或多地游的多段式旅行。酒店量价齐升趋势明显，RevPAR增长超预期。离岛免税景气度高，三亚增长好于海口。景区整体客流强劲，多地景区发布限流公告。展望2026年：服务业消费是政策重要支持方向，其中泛出行场景将持续受益。需求端，K型复苏趋势预期依旧，同时泛中端消费龙头低基数效应显现，出海需求从试点探索走向规模化复制。供给端，常态化供给创新保障情绪价值溢价，政策引导起到积极助推作用，Al赋能效率提升和成本优化。推荐三条主线：一是休闲出行场景中的优质标的；二是顺周期休闲板块中经营稳健、具备成长性的龙头；三是景气回升中需求弹性斜率较高的博彩公司和现制饮品头部品牌。此外，OTA板块关注后续政策监管落地情况，人力资源板块关注商务需求回暖节奏及AI应用催化。 来自: 7x24

2026-02-24 08:19:37

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【中信证券：近期美国关税政策的波动对于我国出口的影响或相对有限】中信证券研报指出，2月20日美国最高法院判定基于《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）征收关税为非法，此裁决影响特朗普对于各国征收的对等关税，以及特朗普对加拿大、中国和墨西哥征收的芬太尼关税。特朗普2月20日基于122条款签署的新10%全面关税，并在21日表示会将提升关税至15%，再次增加了美国关税政策的不确定性。截至2026年2月21日，除了特朗普基于232等条款对于产业加征的关税，美国对华增量关税仅剩10%（后续有提升至15%的可能性）。展望2026年全年，近期美国关税政策的波动对于我国出口的影响或相对有限。 来自: 7x24

2026-02-24 08:17:27

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【中信证券：旅游市场高景气 酒店板块超预期】中信证券研报指出，“史上最长春节”叠加天气条件适宜，春节假期旅游市场火热，超长假期催生出“先返乡、后出游”或多地游的多段式旅行。其中酒店RevPAR增长超预期，离岛免税景气度高，多地景区发布限流公告。展望全年，服务业消费是政策积极助推方向，旅游出行作为服务消费的重要场景，我们看好其需求端超预期增长，重视行业配置机会。 来自: 7x24

2026-02-24 08:16:33

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【中信证券：国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻】2月24日，中信证券最新研报指出，国产首款植入式脑机接口产品近期将申请上市注册，料国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻。在“政策+资本+技术”等多重因素催化下，国内脑机接口商业化进程加速推进，料未来将逐步从“神经康复”到“认知提升”再到“脑机融合”时代迈进。上游技术瓶颈正突破，中游中美齐头并进，下游星辰大海。我们综合梳理三条投资主线：1）有创领域取得技术突破或优异临床效果的龙头企业。2）无创领域应用落地场景多元化，具备较强商业化销售能力的龙头企业。3）具备领先的CDMO/CRO能力的龙头企业。 来自: 7x24

2026-02-24 08:14:42

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