【中信证券：重视电商快递分化信号，跨境物流优选个股】中信证券指出，料2026年快递“反内卷”或渐进式演绎、Top2件量增速领先持续，凭借累积的网络能力、更高的运营效率，提升全链路成本和服务质量优势、实现更高件量增速，进一步提升利润领先优势及市场地位。中国快递网络模式出海降维打击，凭借竞争优势深度绑定高增电商平台。2026年美国有望进入降息通道、跨境物流需求端曙光或现，宽体货机供给增长受限或为2026年航空货运长协价格总体平稳的关键支撑。 来自: 7x24

2025-12-11 09:14:50

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【中信证券：电量市场新平衡拐点或在2028年出现】中信证券指出，2026年，我们预计供应释放引发的电量市场供需矛盾将进一步加剧；根据我们测算，电量市场新平衡拐点或在2028年出现；电力系统容量短缺问题显现，系统正临近容量不足矛盾加速爆发的时点，储能发展迎来长期关键支撑；预计2026年，供需宽松和改革推动电价下行风险加大，其中水电具备更强抗周期下行能力。 来自: 7x24

2025-12-11 09:14:08

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【中信证券：预计年底PPI和CPI同比均将在各自11月数值附近小幅波动 边际变化不大】中信证券指出，向后展望，预计年底PPI和CPI同比均将在各自11月数值附近小幅波动，边际变化不大，但提示须警惕低基数效应消退、国补资金使用告罄、金价涨幅收窄后核心CPI同比读数后续边际走弱的风险。 来自: 7x24

2025-12-11 09:12:37

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【中信证券：预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息】中信证券研报指出，预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，我们预计明年下半年美联储可能暂停降息。市场方面，我们预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提高生产力的认可将给市场注入能量，今年美股市场出现“圣诞老人行情”概率较大。 来自: 7x24

2025-12-11 09:10:47

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【中信证券明明：年内人民币有望偏强运行 不排除阶段性突破7.0】中信证券首席经济学家分析师明明表示，年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。 来自: 7x24

2025-12-11 07:38:12

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【中信证券：英伟达GPU作为主流AI算力芯片的格局仍会保持不变】中信证券研报指出，近期谷歌在AI方向的加速让市场看到其软硬件一体化的潜力，也强化了其自研的TPU芯片在AI计算加速的适用性，同时The Information报道谷歌和Meta正商谈进行对外销售TPU，如果落地也将是ASIC商业模式的突破。我们认为英伟达GPU作为主流AI算力芯片的格局仍会保持不变，谷歌TPU产业链也有潜力成为2026年AI硬件领域弹性最大的子板块之一，建议关注算力基建和应用落地等层面的机会。 来自: 7x24

2025-12-10 08:39:23

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【中信证券：美联储不太可能激进降息 美股配置价值或好于美债】中信证券研报指出，美国今年假日季的消费需求尽显韧性，但伴随着“穷者愈发拮据、富者扩张消费”的K型分化现象。我们发现美国居民部门的收支两端都存在加剧购买力分化的因素，低收入者近年来面临的涨价压力更大，且其薪资增速在过去一年的放缓比高收入者更明显，人工智能浪潮催生的企业行为变化和风险管理式降息周期内的资产价格上涨更是直接为美国富裕家庭贡献了可观的财富增量。面对美国总量健康而结构分化的K型经济，特朗普或会侧重于放松监管、鼓励供给等结构性政策来回应选民对生活成本和贫富差距议题的不满，民主党有在众议院中期选举翻盘的机会，美联储不太可能激进降息，美股配置价值或好于美债。 来自: 7x24

2025-12-10 08:38:19

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【中信证券：AI编程成为最快落地Agent场景，行业空间有望达230亿美元】中信证券研报指出，随着强化学习大幅提升模型编程能力，AI编程成为最快落地Agent场景。研报认为，AI编程行业空间当前约30亿美元，2030年有望达230亿美元，远期潜在空间近7000亿美元。当前CR3已超过70%，市场“模型吞噬应用”观点并不全面。行业通过按量付费模式已初步实现20%-30%毛利率，结合数据中心UE测算，模型API降价空间充足，将增厚Coding应用毛利。建议重点关注海外AI编程龙头、国内中小公司及互联网巨头。（中信证券研究） 来自: 7x24

2025-12-10 08:36:53

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【中信证券徐广鸿：估值修复与结构重塑共振 2026年港股锚定四大核心赛道】2025年港股步入估值修复与结构重塑并行阶段，估值低估、资金错位与业绩分化成为核心特征。历经此前三年调整，恒生指数形成显著的估值洼地，南向资金创纪录净流入与外资转向共同重塑资金格局。日前，中信证券海外策略首席分析师徐广鸿在接受记者专访时表示，2026年港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复，内外因素共振有望进一步打开上行空间。在此背景下，投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线，科技、医药、资源品与必选消费四大赛道，凭借政策支撑、产业景气或供需优势，成为把握港股修复行情的核心方向。（中国证券报） 来自: 7x24

2025-12-10 07:28:30

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【中信证券：燃气轮机行业有望持续保持较高的产业景气度】中信证券研报认为，结合全球“两机”（航空发动机和燃气轮机）OEM与国内配套供应商在近期的财报表现，梳理目前的燃机订单和产能情况，经中信证券测算，预计至2028年全球燃机的供需逐步实现平衡。在未来主要OEM的新一轮扩产周期中，我国供应链将充分且持续受益于下游订单与交付的高景气度。燃气轮机行业受益于海外AIDC建设带来的用电供需紧张、后市场维保的快速起量，有望持续保持较高的产业景气度。 来自: 7x24

2025-12-09 10:28:56

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