中信证券：中信证券股份有限公司关于间接子公司发行中期票据并由全资子公司提供担保的公告 来自: 公告

2025-07-11 18:41:57

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【中信证券：光伏去产能非朝夕之功 关注具备长期竞争力和弹性的龙头公司】 中信证券研报称，推动产业链价格回升是实现光伏行业“反内卷”的有效措施和重要的第一步，随着行业回归规范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏基本面底有望得以夯实，落后产能出清长效机制逐步规范和形成。产业链报价回升立竿见影，但要实现落后产能退出、光伏供给侧重构并非朝夕之功，建议重点关注在光伏主产业链去产能进展中，具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司。 来自: 7x24

2025-07-11 08:24:12

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【中信证券：“稳定回报”+“资金增配”赋能银行板块投资价值】中信证券研报指出，“稳定回报”资产具有低波动、低回撤、持续收益的特点，从美股经验来看相关标的的核心逻辑在于盈利与分红的双重稳定性，商业模式多为“经济周期弱属性+特许经营与客户粘性+资本开支稳定”。借鉴海外，从ROE、分红与股息绝对值和稳定度出发，A股中银行、电力等四大行业的过去15年财务条件最为符合。目前情况看，银行板块“稳定回报”基础进一步夯实，一方面源于宏观政策、监管政策对盈利稳定性的贡献，另一方面包括险资、公募和AMC公司的增持，进一步强化“稳定回报”属性。个股方面，预计下阶段交易型资金将重点关注低估值品种，配置型资金则延续贝塔品种。 来自: 7x24

2025-07-11 08:22:23

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【中信证券：关税扰动后关注美股配置机会】 中信证券表示，近期美股反弹至高位引发市场对后续走势的分歧，从宏观面上看，7月数据相对稳健但并未实质性改变美国经济小幅趋弱的事实，美股盈利或将进一步小幅下修，重点关注信息技术与电信服务等行业的盈利高景气表现。而从美股基本面来看，估值仍相对偏高，不过下半年回调幅度相对可控，相对而言头部科技板块估值略有回落，且盈利兑现能力强，具备配置价值。7月对等关税扰动后，特别是进入四季度后，资金或存在进一步回流美股的可能性，关注其配置价值。 来自: 7x24

2025-07-11 08:20:28

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【中信证券：消纳责任权重大幅提升 为绿电消纳保驾护航】中信证券研报认为，2025年非水可再生能源消纳责任权重增幅较大，预计可支撑约4,600亿度绿电消纳，对本年度绿电消纳形成较好支撑；责任权重增幅分化较为明显，三北地区责任权重提升或停滞进而影响差价结算机制电量，或将推动当地装机增速放缓与行业投资回归理性；继电解铝后，钢铁、水泥、多晶硅等高耗能行业纳入绿电消费比例考核，有望为绿电消纳再添保障并助力绿电&绿证市场发展；受益于沿海消纳增量空间较大且用户降碳需求增长，绿电直连模式有望快速发展。 来自: 7x24

2025-07-11 08:16:52

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【中信证券：银行板块“稳定回报”基础进一步夯实】 中信证券研报认为，“稳定回报”资产具有低波动、低回撤、持续收益的特点，美股经验来看相关标的的核心逻辑在于盈利与分红的双重稳定性，商业模式多为“经济周期弱属性+特许经营与客户粘性+资本开支稳定”。借鉴海外，从ROE、分红与股息绝对值和稳定度出发，A股中银行、电力等四大行业的过去15年财务条件最为符合。目前情况看，银行板块“稳定回报”基础进一步夯实，一方面源于宏观政策、监管政策对盈利稳定性的贡献，另一方面包括险资、公募和AMC公司的增持，进一步强化“稳定回报”属性。个股方面，预计下阶段交易型资金将重点关注低估值品种，配置型资金则延续贝塔品种。 来自: 7x24

2025-07-11 08:09:45

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【中信证券：关注铜价回归长逻辑背景下板块配置机遇】 中信证券研报称，7月8日特朗普对铜进口关税的表态促使COMEX铜价创历史新高。前期关税担忧下美国市场的虹吸效应显著，但三季度初或进入到美铜关税利多因素的加速兑现期，叠加LME和国内库存偏低，短期铜价波动或将加剧。预计后续美国区域市场将进一步得到夯实，而LME和国内铜价将回归基本面和宏观因素主导，交易因素退潮后，供给偏紧、需求韧性、流动性宽松等多方面有利因素将支撑后续铜价高位运行。建议关注铜价回归长逻辑背景下的板块配置机遇。 来自: 7x24

2025-07-10 11:03:30

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【中信证券：7月社融增速或有望延续提振趋势】中信证券表示，金融数据前瞻来看，我们判断6月信用扩张的整体读数或有所改善，半年时点供给端投放意愿提升，或带动对公短贷等品种上量，预计当月央行口径贷款增量有望同比多增，叠加政府债的驱动因素不改，6月社融增速则有望小幅提升至约8.9%。展望而言，7月季节性内生性宽松叠加央行呵护态度，料有效对冲税期与政府债发行等因素，资金面或维持合理充裕。此外，政府债券发行仍在高位，叠加去年同期极低基数，7月社融增速或有望延续提振趋势。 来自: 7x24

2025-07-10 09:05:33

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【中信证券：关注7月风险资产走势，把握债市调整后的布局机会】 中信证券指出，当前债市面临多重因素影响。一方面，若政策有效抑制无序竞争、推动行业出清并促使价格回升，将对通胀形成支撑，进而对债市构成冲击。但当前市场仍担忧基本面与通胀改善的持续性，叠加内外需疲弱、财政与地产压力等因素，政策效果短期内或较温和。同时，货币政策仍维持偏宽松，流动性充裕，配置需求强，为债市提供支撑。短期来看，利差压缩、杠杆高企和资金利率低位使债市脆弱性上升，而权益与商品市场强势对债市形成扰动。建议关注7月风险资产走势，把握债市调整后的布局机会。 来自: 7x24

2025-07-10 08:52:42

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【中信证券：看好中国铝企的竞争力】中信证券指出，2024年，我国铝企在产量规模和业务纯度上保持全球领先地位，成本和盈利优势虽有收窄但仍然突出，且低估值优势显著。我国铝企在资源保障和分红回报层面仍有提升空间。海外铝企中，印度及中东铝企在成本和盈利等维度优势逐渐彰显，且中东铝企还具备低估值优势。欧美铝企虽占据资源领先地位，但成本短板明显。我们看好中国铝企的竞争力。此外，印度和中东地区铝企竞争力逐步提升。 来自: 7x24

2025-07-10 08:42:33

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