【中信证券：建议聚焦特斯拉等人形机器人企业的上游核心零部件公司】中信证券研报表示，2026年汽车行业以旧换新政策延续的概率较大，但Q1行业或仍将面临一段时间的需求透支期。我们建议投资人聚焦具有全球竞争力的中国企业，全面拥抱产业新趋势。我们认为2026年上半年有望跑赢的投资标的包括：1）出海景气延续、出海盈利弹性大的乘用车和商用车龙头企业；2）自动驾驶加速渗透带来的头部智驾公司、上游产业链、L4公司的投资机会；3）人形机器人的产业趋势，将继续为板块提供业绩和估值的双重驱动，建议聚焦特斯拉等人形机器人企业的上游核心零部件公司。 来自: 7x24

2025-12-12 08:31:05

---

【中信证券：智驾行业还有两个重要事项值得投资人高度关注】中信证券研报称，我们认为智驾行业还有两个重要事项值得投资人高度关注：1）法规：新版L2智驾强标拟于2027年1月1日实施，该法规通过难度大，将更加利好安全属性的硬件以及头部的智驾玩家，加速行业格局集中；2）L4无人自动驾驶正在加速商业化落地，落地过程将遵循先封闭后开放、先载货后载人的顺序，我们看好Robotaxi、Robovan和矿山无人驾驶在2026年迎来快速商业化。 来自: 7x24

2025-12-12 08:30:49

---

【中信证券：建议重点关注绿色氢氨醇一体化生产厂商 以及电解槽等核心设备供应商】中信证券研报称，绿色液体燃料包括绿醇、绿氨和SAF等，是航运、航空、化工等领域脱碳的主要抓手之一，受益于碳税等政策加码以及持续降本，正驶入发展快车道，未来5年有望迎来近10倍增长，远期市场空间达万亿元。国内厂商凭借丰富低廉的绿电资源，完备的设备供应和下游配套体系优势，加速完善绿色液体燃料产业布局和商业模式，实现跨越式发展。建议重点关注绿色氢氨醇一体化生产厂商，以及电解槽等核心设备供应商。 来自: 7x24

2025-12-12 08:29:51

---

【中信证券：关税对于美国通胀的压力或有限 后续美国通胀压力或较为可控】中信证券研报称，虽然特朗普关税税率名义上对外较高，但实质上部分商品关税存在豁免或税率下调，并且基于特朗普表态，后续美国有效关税税率还存在进一步下降的可能性。整体而言，在美国经济下行压力增大、特朗普关税政策实质性下调的背景下，关税对于美国通胀的压力或有限，后续美国通胀压力或较为可控。 来自: 7x24

2025-12-12 08:29:22

---

【中信证券：短期降息必要性和可行性或抬升】中信证券研报称，考虑当前内外环境，短期降息必要性和可行性或抬升。房地产销售数据延续弱势，拖累信贷和通胀修复；近期地方债发行利率上行，地方政府财政压力有所加大，弱地产、弱信贷和财政压力或需降息支持。海外环境宽松，人民币阶段性走强，海外降息周期中中美利差收窄；商业银行调整负债结构，净息差有所修复，降息或有余地。 来自: 7x24

2025-12-12 08:28:47

---

【中信证券：明年上半年仍存在降息窗口 降幅可能为10bps】中央经济工作会议在北京举行，为经济发展锚定方向。中信证券研究认为，从会议要求来看，政策或更注重政策协调与落地效果。财政政策方面，会议保持了“实施更加积极的财政政策”的定调，比去年表述上减少了“提高赤字率”但增加“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，预计明年财政预算赤字率或与去年持平保持在4%左右，特别国债、地方新增专项债规模或会小幅提高；货币政策方面，预计明年上半年仍存在降息窗口，但考虑商业银行息差保护需求及通胀回升带来的实际利率自然下行，政策利率降幅可能为10bps。结构上关注科技创新、技改升级、服务消费与养老等方向再贷款工具的扩容。 来自: 7x24

2025-12-11 22:13:41

---

【中信证券：重视电商快递分化信号，跨境物流优选个股】中信证券指出，料2026年快递“反内卷”或渐进式演绎、Top2件量增速领先持续，凭借累积的网络能力、更高的运营效率，提升全链路成本和服务质量优势、实现更高件量增速，进一步提升利润领先优势及市场地位。中国快递网络模式出海降维打击，凭借竞争优势深度绑定高增电商平台。2026年美国有望进入降息通道、跨境物流需求端曙光或现，宽体货机供给增长受限或为2026年航空货运长协价格总体平稳的关键支撑。 来自: 7x24

2025-12-11 09:14:50

---

【中信证券：电量市场新平衡拐点或在2028年出现】中信证券指出，2026年，我们预计供应释放引发的电量市场供需矛盾将进一步加剧；根据我们测算，电量市场新平衡拐点或在2028年出现；电力系统容量短缺问题显现，系统正临近容量不足矛盾加速爆发的时点，储能发展迎来长期关键支撑；预计2026年，供需宽松和改革推动电价下行风险加大，其中水电具备更强抗周期下行能力。 来自: 7x24

2025-12-11 09:14:08

---

【中信证券：预计年底PPI和CPI同比均将在各自11月数值附近小幅波动 边际变化不大】中信证券指出，向后展望，预计年底PPI和CPI同比均将在各自11月数值附近小幅波动，边际变化不大，但提示须警惕低基数效应消退、国补资金使用告罄、金价涨幅收窄后核心CPI同比读数后续边际走弱的风险。 来自: 7x24

2025-12-11 09:12:37

---

【中信证券：预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息】中信证券研报指出，预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，我们预计明年下半年美联储可能暂停降息。市场方面，我们预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提高生产力的认可将给市场注入能量，今年美股市场出现“圣诞老人行情”概率较大。 来自: 7x24

2025-12-11 09:10:47

---