【中信证券：预计美联储将在2026年1月暂停降息】中信证券研报指出，相较于11月市场对美联储降息预期呈现出的V型反转，关于发达经济体的宏观叙事在12月没有明显变化。美国11月失业率上升、CPI通胀意外降温，但二者都未改变市场对美联储的降息预期，中信证券海外宏观组和CLSA均预计美联储将在2026年1月暂停降息。欧元区经济景气继续回落，增长动能依旧较弱。在欧央行维持利率不变、德国上调发债规模和法国政坛不稳定的背景下，中信证券海外宏观组建议对长端欧债保持谨慎。日本央行2025年12月如期加息25bps，使政策利率达到三十年来新高的0.75%，中信证券海外宏观组和CLSA都预计日本政策利率将在2026年内达到1%。韩国增长前景趋于改善，通胀可能维持稍高于目标的增速，CLSA预计韩国央行将在2026年1月降息25bps。 来自: 7x24

2026-01-01 17:00:08

---

【中信证券：后续预计政策效果将进一步显现，推动经济延续边际改善】中信证券研报指出，12月制造业景气回升，一方面受益于工作日较多；另一方面也与政策性金融工具效果显现，带动基建、制造业投资链条需求好转有关。从结构上看，生产、需求相关主要指标全面改善，出厂价格指标回升，反映在工作日差异和政策发力之下，制造业各领域景气均有所修复。从行业看，景气提升的行业一方面是受益于政策性金融工具驱动的基建链条行业，另一方面是受益于出口增速改善的汽车和纺织服装行业。12月非制造业PMI景气有所好转，主要受建筑业景气修复驱动，服务业景气仍相对偏弱，增量工具的影响范围有待进一步扩散。总的来说，12月景气在工作日较多和政策性金融工具带动下有所好转，后续预计政策效果将进一步显现，推动经济延续边际改善。 来自: 7x24

2026-01-01 16:59:39

---

【中信证券：太空光伏有望步入万亿元市场规模，建议把握太空光伏长期投资机会】中信证券研报指出，太空算力已逐渐形成共识，SpaceX、Starcloud、Google等海外巨头已纷纷计划布局太空数据中心，国内商业航天也进入规模化部署阶段，未来几年有望迎来爆发式增长。光伏作为卫星供能的唯一方式，其系统成本占比有望持续提升。目前太阳翼电池板仍以砷化镓技术为主，中长期看以P型异质结、钙钛矿/晶硅叠层为代表的新型技术有望逐步实现替代，太空光伏有望步入万亿元市场规模，建议把握太空光伏长期投资机会。 来自: 7x24

2026-01-01 16:59:13

---

【中信证券：26年家电国补政策符合预期 推算全年补贴规模700亿元】中信证券发布研报称，2026年家电国补政策收缩品类，聚焦黑白电，只补贴一级能效/水效标准产品，市场此前有所预期。该行推算2026年家电补贴资金约为700亿元，有效托底内销需求。考虑到2026年以旧换新政策延续，品类聚焦黑白电和只补贴一级能效/水效标准产品，该行建议关注黑白电龙头：1）白电龙头：受益国补托底与全球化布局；2）黑电龙头：Mini LED全球领跑，格局持续优化。 来自: 7x24

2026-01-01 16:58:47

---

【中信证券：银行需把握数字人民币渗透率提升机会】中信证券研报表示，数字人民币正由替代现金的“央行负债型”1.0，升级为纳入商业银行负债体系的“存款货币型”2.0，其账户可计息、缴准，实质成为一般性存款。这一制度性调整有助于夯实银行负债稳定性，并强化准备金与利率框架下的货币政策传导效率，同时显著提升商业银行推广数字人民币的内生激励。从行业影响看，数字人民币有望成为对公与零售联动的重要工具，并在支付环节对第三方平台形成一定替代。预计后续银行数字人民币业务发展重心将由资格转向能力，银行需加快从账户运营走向场景化专业化服务，把握数字人民币渗透率提升机会。 来自: 7x24

2025-12-31 09:39:10

---

【中信证券：2026年国补政策新增智能眼镜产品 相关供应链公司受益】中信证券研报认为，消费电子方面，整体来看，2026年国补政策在2025年基础上新增智能眼镜产品，边际上相关供应链公司受益。 来自: 7x24

2025-12-31 09:29:56

---

【中信证券：预计2026年政府债总量供给可能温和增长】中信证券研报称，预计2026年政府债总量供给可能温和增长。以2023~2025年国债净融资进度均值作为参考，我们预测了2026年全年一般国债的净融资情况，预计Q2净供给压力可能较为集中。预计新增一般债发行维持偏缓进度，新增专项债发行可能在Q2末存在发行高峰。2025年再融资债发行和地方债到期比例加大，预计2026年这一特征会延续。 来自: 7x24

2025-12-31 08:19:51

---

【中信证券：建议重点关注内需政策推进、新兴市场拓展、黑电结构升级等领域】中信证券研报认为，2025年家电板块股价表现逊于大盘，基金持仓降至历史低位，但后续修复机会已经显现。内需在“以旧换新”政策支持下保持韧性，我们预计2026年国补政策延续托底需求。外需方面，关税影响逐步减弱，企业加速推进海外本土化经营，同时新兴市场成长空间仍广阔。建议重点关注内需政策推进、新兴市场拓展、黑电结构升级等领域，优选具备规模与技术实力的头部家电企业。 来自: 7x24

2025-12-31 08:19:26

---

【中信证券：银行需把握数字人民币渗透率提升机会】中信证券研报认为，从行业影响看，数字人民币有望成为对公与零售联动的重要工具，并在支付环节对第三方平台形成一定替代。预计后续银行数字人民币业务发展重心将由资格转向能力，银行需加快从账户运营走向场景化专业化服务，把握数字人民币渗透率提升机会。 来自: 7x24

2025-12-31 08:18:40

---

【中信证券：展望2026年 AI依然是板块估值上行的核心催化】中信证券研报称，2025年互联网板块在外部扰动反复的环境下走出震荡上行行情，上行动量主要为AI驱动的价值重估及流动性改善。展望2026年，我们认为AI依然是板块估值上行的核心催化，核心关注：1）模型迭代、应用落地以及业绩兑现带来的叙事强化；2）模型公司上市后带来的估值对标，有望进一步驱动互联网公司AI业务价值重估。而对于短期AI相关性较低的公司，业绩能见度和估值性价比将是选股核心要素，建议关注竞争格局相对稳定、业绩韧性较强的垂类龙头、以供给创新带动的高景气赛道以及低估值下的绝对收益标的。 来自: 7x24

2025-12-31 08:17:59

---